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    財通資管馬曉立:二次創業關口 構建長期共贏的資管生態圈

    作者: 來源: 發表日期:2020-01-15 15:09:23

    重劍無鋒,大巧不工。在券商系公募中,論固收業務實力,財通資管絕對能排行業前列。2019年,這家在固收賽道上打出特色的公司,權益類業務亦開花結果,股債兩條“腿”真正穩步前進。


    從6年“新財富”金牌分析師轉換為資產管理掌門人,財通資管董事長、總經理馬曉立深諳管理與實干的雙重藝術。2012年,馬曉立接手財通證券資管部。2014年,財通證券資管部從財通證券剝離出來成立資管子公司,次年取得公募基金管理資格。在馬曉立的帶領下,財通資管實現了跨越式發展。


    隨著資管新規落地進入后半程,理財的凈值化時代已經到來。如何在激烈的大資管行業競爭中突圍?馬曉立告訴記者,如果說之前幾年是公司的初創期,那么當前公司已經站在二次創業期的關口,必須提升主動管理與風險防控的核心競爭力,洞悉客戶需求并提供量身定制、多元均衡的產品和服務。未來,財通資管將堅守高質量發展戰略,與客戶及合作伙伴一起構建長期共贏的資管生態圈。


    百廢待興 開啟第一次創業


    2012年,馬曉立離開中信證券,接手處于低谷的財通證券資產管理部,開始了第三段職業生涯。彼時的財通證券資產管理部僅有兩只權益產品,合計規模僅7億元,而且人才隊伍嚴重短缺,士氣低落。回憶起那段時光,馬曉立用“百廢待興”來形容,“當時真的是很艱難的,首先要解決的是生存問題。”


    困局擺在眼前,如何破局成為關鍵。馬曉立坦言,從賣方到買方,從自營到資管,轉變的不僅僅是身份角色,還有思維模式和能力圈的拓展,而這也塑造了其多維度的系統管理思維。在他看來,想要盤活局面,需要在“建機制、定戰略、搭班子、帶團隊”這四個方面都下足功夫。


    在线观看的a站?最新也就是在那一年,監管大力鼓勵創新和利率市場化,給券商資管的起步提供了“天時”,而富裕的江浙滬地區也提供了“地利”,與此同時,依托母公司財通證券,兼具“人和”基礎,財通證券資管部迅速啟動事業部改制,開始進入正軌。


    在线观看的a站?最新隨之而來的則是如何定戰略。在馬曉立看來,要做好資管業務,主動管理能力是核心,股票和債券“兩條腿”都很重要,但彼時的資管部甚至連債券賬戶都沒有,搭建班子迫在眉睫。馬曉立請來了理念與自己一拍即合的周志遠,讓他組建團隊,將固收業務做起來。


    2012年12月,財通證券資管部迎來第一只固收集合產品。在沒有管理產品歷史業績表現的情況下,發行面臨的第一道難關就是資金的募集。


    “前期主要依靠財通證券各營業部的支持,代銷渠道也只有工行一家。為了讓更多的人了解產品,幾乎全公司的人都下沉到營業部和工行網點去做路演。在一場場的路演、一次次的宣講后,這只產品終于順利完成首募。”馬曉立說,當時的壓力很大,因為“首戰必須打響”。


    功夫不負有心人。這只當時相當普通的固收產品,在2013年下半年債市大跌中業績表現亮眼,并成功抓住了2014年的債券牛市機會,收獲了客戶及合作渠道的口碑。從此,財通證券資管部固收這條“腿”開始穩步前進。


    在线观看的a站?最新2014年,財通證券資管部從財通證券剝離出來,以獨立的姿態活躍在券商資管行業。也就是那一年,公司在債券牛市中抓住了機會,賺錢效應逐步提升。截至目前,財通資管固收投研團隊經過數年的打磨,已經形成了嚴密的投資決策流程、專業的信用研究體系和科學的風險控制能力,管理規模也站上千億大關。


    在线观看的a站?最新在推進固收業務的同時,馬曉立陸續搭建起了涵蓋權益投資、合規風控、市場營銷等各條線的領導班子,用專業智慧共同制定公司重大決策,為公司的發展注入了強勁的動力。


    在线观看的a站?最新“我們班子每年初都會基于對整體市場的研判以及公司發展的狀態,確定一個年度主題,如2015年是合規年,2016年是穩固年,2017年是文化年,2018年是公募年,2019年則是權益年。”馬曉立說。


    各種前瞻性的布局不僅獲得了顯著的成效,也為財通資管逐步打造了健全的業務架構、制度流程和企業文化框架,為日后的發展夯實了基礎。


    加速轉型 股債“兩條腿走路”


    在資管新規之下,主動管理能力成為券商資管的核心競爭力,而早在公司初創期,財通資管就確立了大力發展權益類業務的戰略。馬曉立說,與管理上需要不斷復盤調整不同,實干講究的是貫徹一套行之有效的方法論。為了實現股、債“兩條腿走路”,公司在權益類業務上花了很長時間去布局培育。


    在线观看的a站?最新“我們在不斷摸索適合自己的打法,也走過不少彎路。”他說,最初公司倡導百花齊放的投研模式,投資經理自由度較大,后來發現這會導致投研力量分散,疊加A股市場風格變化頻繁的因素,這樣的模式并不利于積累長期的投資業績。2017年,馬曉立意識到這個問題,權益業務的改革箭在弦上。


    2017年中,馬曉立帶領權益團隊提出打造主動管理能力的16字投研理念——深度研究、價值投資、絕對收益、長線考核。


    “我們的權益還處于發展階段,要集中力量,統一風格,形成一股力量。首先要有正確的理念,再找到好的方法,讓好的團隊去執行。就像一個手掌,要握緊了出拳才會有力量。”他說,一開始推行的時候,權益團隊是不適應的,但他認為,價值觀的統一是一支隊伍能打勝仗的基礎,找到方法之后需要的是強有力的貫徹執行和資源保障。


    在理念重塑之下,財通資管權益團隊的考核模式發生變化,淡化短期業績排名,以3~5年為時間維度去打造管理和考核體系,著力打造長期價值投資的文化。


    與此同時,公司用“集中度、重疊度、換手率”三個核心指標來具體管理,并強化投資團隊的執行力建設。“以前我們的換手率還是比較高,現在降到了平均水平以下,在集中度和重疊度上,主要是讓投研結合,強調組合投資。”馬曉立說。


    值得注意的是,從2015年起,財通資管就已經開始布局主動管理轉型,并在2015年底獲得了公募牌照,開始進軍公募領域,可謂行業凈值化轉型的先行者。截至今年三季度末,公司資產管理規模超1500億元,其中主動管理規模占比超過2/3,旗下公募產品線包含貨幣型、債券型、混合型及指數型等。


    在线观看的a站?最新海通證券報告顯示,財通資管公募權益類基金今年前三季度平均絕對收益率在納入統計的121家基金管理人中位列第一;截至三季度末,固定收益類基金近三年平均絕對收益率為13.60%,超額收益率為14.32%,分別在同行業納入統計的89家基金管理人中排名第十一和第五。


    主動管理能力源自強大自主的投研體系,歸根到底就是人才。馬曉立強調,機制與文化是吸引人才、留住人才、激勵人才的根本,是資管機構在長期競爭中保持主動管理能力優勢的內在核心要素。“在這方面,要感謝集團的充分信任和授權,這是我們在市場上拼搏的保障,也是財通資管得以高度市場化運作的基礎。”他說。


    在线观看的a站?最新馬曉立在接手財通證券資管部之后就開始推行體制改革,并將人才的引進與培養視為重中之重,逐步形成一套高度市場化的“類合伙人”機制及文化。


    “在這套機制當中,每個業務板塊有相應的‘合伙人’,他們是相關領域的主要決策者,有合理的權限。我的角色是一個綜合協調人,任務就是找到優秀、專業的合伙人,做好跨條線的協調工作,并承擔最終的決策和責任。”馬曉立說。


    在线观看的a站?最新在業務架構和人才建設的同時,財通資管也在堅定地推進合規風控建設,確定“業務+風控”的發展思路。用馬曉立的話說,就如同高鐵行車,合規是確保車在高速行駛時不會脫軌的制動閥。


    堅守價值 多點布局未來


    美國蘋果公司創始人喬布斯曾說,在過去,我們不可能把當時的點向前延伸成通向未來的一條線,但現在回頭去看,那條線卻無比清晰。同樣,我們無法從現在這個點上連出通向未來的道路,但要相信這些點遲早都會連接在一起。


    馬曉立認為,這句話同樣適用于處在二次創業期的財通資管。當前資管新規落地已進入后半程,資本市場進入供給側改革關鍵時期,而隨著科創板落地、資本市場加速開放、銀行理財子公司成立等疊加效應,資產管理的行業生態也將發生重大變化。


    在线观看的a站?最新“資產管理永遠需要面向未來,我們要做的是,對于不變的要堅守和努力,對于變化的要擁抱和創新。”馬曉立表示,今年是財通資管成立第五個年頭,如果說之前五年是公司的初創期,那么未來五年,公司開始進入二次創業期。


    在第一次創業期,因為把握住行業爆發的機遇,財通資管逐步搭建起了“投研、市場、風控”這三駕驅動公司發展的馬車,產品線布局日漸完善,也形成了獨特的市場化機制及文化。


    在线观看的a站?最新與此同時,5年里,公司無論是規模還是主動管理能力大幅提升。Wind數據顯示,截至今年三季度末,公司管理規模達1516億元,較2014年增長116%,其中,主動管理規模1200億元,較2014年增長972%——在券商資管行業管理總規模較歷史高點下降近30%的背景下,財通資管的管理規模創下了歷史新高。


    和規模一同增長的還有收入。2014年至2018年,財通資管營業凈收入年均增速約98%,遠超59%的行業平均增速,截至今年三季度末,公司資管業務收入列行業第九位,首次擠進前十,較2012年排名跳升35位。


    在线观看的a站?最新站在二次創業期的關口,馬曉立告訴記者,公司接下來會更關注如何實現高質量的發展,為客戶及合作伙伴構建長期共贏的生態圈。


    在线观看的a站?最新在他看來,未來資產管理機構的機構類型將被逐步淡化,資產管理能力、產品設計能力、風險管理能力、品牌聲譽價值、金融科技運用能力等因素將會成為各家比拼的核心內容。在此背景下,金融與實體經濟的內生關聯也將得以重塑,資產管理行業將真正成為推動實體經濟轉型與發展的抓手。


    在线观看的a站?最新談到具體的規劃,馬曉立認為,資管行業的發展方向不僅在于投資管理,更在于綜合解決方案。未來公司將繼續夯實固收業務的傳統優勢,并會將視野擴展到FICC(即固定收益、外匯和大宗商品業務)向國際化靠攏,在權益業務方面則將持續加大投入。此外,還將積極探索、創新投資領域,通過ABS、FOF、MOM等領域進行資管產品線多元化布局,為客戶構建量身打造、多元均衡的金融服務方案。


    前不久,財通資管剛過完自己成立五周歲的生日。在接受媒體采訪時,馬曉立感慨良多,頻頻提到感恩和責任。


    “在外界看來,財通資管是一家快速成長的公司。于我們自己而言,感受更深的是對客戶、合作伙伴以及股東的感恩和責任。”


    在线观看的a站?最新馬曉立說,“我們才剛剛起步,我們要沉淀自身的稟賦優勢和文化基因,進一步提升核心競爭力,在細分賽道發力,要做的事情還很多。希望能歷經市場的洗禮,幫助客戶在財富管理的路上安心前行,這是我們的初心,也是我們一直努力的方向。”


    來源:中國基金報  2019年12月30日04版

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